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國家計(jì)委、中國人民銀行《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外發(fā)債管理的意見》
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【世界機(jī)械網(wǎng)】 時(shí)間：2011-12-09 來源：本站整理 【收藏本頁】
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國家計(jì)委、中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外發(fā)債管理的意見》，明確對(duì)外發(fā)債即中國境內(nèi)機(jī)構(gòu)如國家機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、及境內(nèi)其他事業(yè)單位和外商投資企業(yè)，在境外金融市場(chǎng)上發(fā)行的，以外幣表示的，構(gòu)成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行境外外幣可轉(zhuǎn)換債券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)，視同對(duì)外發(fā)債管理。
對(duì)外發(fā)債實(shí)行資格審核批準(zhǔn)制。除財(cái)政部外，境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)債資格，由國家計(jì)委會(huì)同人民銀行和有關(guān)主管部門，借鑒國際慣例評(píng)審后報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)。發(fā)債資格每?jī)赡暝u(píng)審一次。
對(duì)外發(fā)債審批管理，除財(cái)政部外，境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)債，經(jīng)國家計(jì)委審核并會(huì)簽國家外匯管理局后報(bào)國務(wù)院審批。國務(wù)院批準(zhǔn)后，市場(chǎng)選擇、入市時(shí)機(jī)等有國家外匯管理局審批。地方政府不得對(duì)外舉債。境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行商業(yè)票據(jù)由外匯管理局審批。已上市外資股份制公司對(duì)外發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，不實(shí)行資格審核批準(zhǔn)制，在年度規(guī)模內(nèi)，按境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)債的審批程序辦理。
此次調(diào)整，對(duì)對(duì)外發(fā)債管理進(jìn)行了較大改變。首先是由原來的“窗口制”改為資格審核批準(zhǔn)制，不再保留原來的對(duì)外發(fā)債窗口單位；其次是審批程序和管理范圍有了變化，原來重大發(fā)債籌資項(xiàng)目報(bào)國務(wù)院審批，現(xiàn)在對(duì)外發(fā)行中長(zhǎng)期外幣債券一律報(bào)國務(wù)院審批；另外在發(fā)債主體中明確包括外商投資企業(yè)。
應(yīng)該說，這次調(diào)整是鑒于以前的“窗口制”某種程度上造成了對(duì)外借款的失控，出現(xiàn)了一些債務(wù)問題（如廣東中信破產(chǎn)），而加強(qiáng)了對(duì)對(duì)外發(fā)債的管理。目前我國外債余額1500多億美元，債務(wù)率僅10％，遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)警戒線，但并不能說不存在外債風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闅w根到底，外債風(fēng)險(xiǎn)并不是控制一個(gè)單純的指標(biāo)可以解決的，而取決于外債的使用效益。可恰恰在外債使用上，我國存在較多問題，總體效益低，相當(dāng)多的項(xiàng)目出現(xiàn)了還債困難。在我國的投資中，國有投資效益是最低的，若對(duì)外借款絕大部分形成國債，變?yōu)閲型顿Y，那么外債使用的總體效益也不可能有大的提高，即使改變對(duì)外發(fā)債審批管理辦法，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也依然存在。
所以，對(duì)外發(fā)債應(yīng)在總體思路上有所改變，要寬嚴(yán)有度。首先是應(yīng)該區(qū)分政府發(fā)債與企業(yè)借款。以往由于體制上的問題，管借不管用，管用不管借也不管還非常普遍，導(dǎo)致借、用、還的各個(gè)環(huán)節(jié)都有問題。國有企業(yè)的對(duì)外借款也成了國家債務(wù)，如“窗口制”公司國際上一般也認(rèn)為是政府行為，所以廣信的破產(chǎn)才會(huì)引起那么大的波動(dòng)，并直接導(dǎo)致中國在國際資本市場(chǎng)上資信等級(jí)的降低。如果政企分開到位，外債管理就會(huì)容易得多。在目前國有投資管理存在體制性問題、效益很低的情況下，嚴(yán)格控制政府對(duì)外發(fā)債（但對(duì)于中央政府發(fā)債和地方政府發(fā)債也應(yīng)有所區(qū)別，地方財(cái)政有能力擔(dān)保的借款可稍微放寬一點(diǎn)），并且這部分借債不應(yīng)用于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域項(xiàng)目。而對(duì)于已經(jīng)市場(chǎng)化并且有實(shí)力、有信譽(yù)的企業(yè)（包括一些民營企業(yè)和外商投資企業(yè)），對(duì)外發(fā)債則可以更放松些，甚至主要由市場(chǎng)來調(diào)節(jié)，政府管理體現(xiàn)為申報(bào)登記制。這樣，企業(yè)的對(duì)外借款固然會(huì)對(duì)國家的國際收支有影響，但更多體現(xiàn)的還是一種企業(yè)行為，國外投資者也不會(huì)把中國政府作為企業(yè)還款最終責(zé)任人，而相應(yīng)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。如此，不但有利于拓展融資渠道，使國內(nèi)企業(yè)充分利用國際資源發(fā)展，也有利于我國資本市場(chǎng)的建設(shè)，還可以盡可能降低外債風(fēng)險(xiǎn)。
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